社会库存下滑迅速 镀锌钢管价格将出现明显的承压态势
2020-1-9 15:36:38 点击：
从季节性走势上来看，该时段镀锌钢管价格将出现明显的承压态势。淡季预期也是影响当前贸易商不敢大幅囤货的重要因素。数据上来看，当前社会库存连续11周下滑，下降速率创9年新高。从这一层面来讲，对于即将步入的季节性淡季，社会库存压力的迅速释放将会减弱后期的悲观预期。当前较大的期现价差也反映了后市的部分看空预期。从当前的终端需求来看，虽然3月中旬后房地产调控加强，但房地产系列数据对下游钢材需求的时滞效应仍在。12月终端采购数据表现良好，目前沪终端线螺采购数据仍在季节性高点。考虑到数据的延续性，短时需求或仍将延续到5月中上旬，进一步要关注1月下旬后春节对需求形成的实质利空影响。产业逻辑来看，当前钢材产业链传导仍顺畅。镀锌钢管成本利润层面，伴随着近期炉料端的明显下行，当前钢厂丰厚利润下主动停产意愿不强，更多的产量收缩来自于去产能及环保政策的被动限产。从环保限产方面来看，未来2—3周京津冀地区环保限产将逐步显性化，钢厂被动限产也将导致供给收缩的概率较大。除政策性限制外，也有部分钢厂开始主动检修。近期莱钢、首钢长治、沙钢等钢厂开始转入检修。从库存端来看，当前社会库存下滑迅速，钢厂库存也未形成实质性累积。下游终端需求本身并不差，钢材整个供需链仍较为顺畅，价格呈现稳定运行态势。现货市场窄带多小幅上调报价，期螺走高加上钢坯续涨，市场底部有支撑，贸易商挺价出货为主，但出货表现平平。目前下游多接近于停工停产，因此需求将会进一步萎缩。华东地区，目前市场需求偏弱，成交整体较差。不过新到资源也不多，规格也不齐全，商家报价比较坚挺。华南地区，商家整体心态稳中偏弱，市场持有现货商家成交价以小幅松动为主。综合来看，考虑到成本端依然有支撑，预计明日国内镀锌钢管或将震荡盘整运行。
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