现货“抛压”较重 镀锌方管价格大幅下跌
2022-7-1 17:00:09 点击：
6月以来，随着镀锌方管价格大幅下跌，价格经历了一轮大幅调整后已经充分释放了风险，现货有超跌反弹需求，期货在此位置上多空分歧较为严重，或有一轮反复博弈的过程。从需求角度来看，需求的强预期一再被证伪，市场信心遭受明显打击，现货“抛压”较重，钢厂库存、社会库存均维持同期高位水平的情况下，均有降库控风险的需求。虽然下半年基建领域仍有看点，而短期不得不面临的问题是7月已步入传统淡季，高温多雨的客观环境不支撑需求出现较大的增量，“强预期、弱现实”的市场交易逻辑或将持续。
从宏观视角来看，目前处在大宗商品下行周期，短期的货币政策及财政政策利好或能为市场带来阶段性的做多机会，但需求不足的现实或成为钢价下行趋势的主要牵引力。从供应角度来看，上周公布的五大品种产量、库存数据显示，减产富有成效，社会库存降库超预期，但整体库存水平仍处在近几年同期的高位水平，供给端压力仍然较大。高炉的盈利率仅为42%，创下近3年以来的新低，吨钢持续亏损导致了全国出现大范围的钢厂停产检修，这种情况在近几年来是非常罕见的，这轮停产检修能否缓解实质性的供应压力还有待考证，一方面，6-8月多数钢厂每年都会集中进行常规检修，另一方面，钢厂的盈利情况若有好转，检修的周期或存在一定的调整可能性。由此来看，镀锌方管价格反弹空间必然受到供给端的持续施压。
从宏观视角来看，目前处在大宗商品下行周期，短期的货币政策及财政政策利好或能为市场带来阶段性的做多机会，但需求不足的现实或成为钢价下行趋势的主要牵引力。从供应角度来看，上周公布的五大品种产量、库存数据显示，减产富有成效，社会库存降库超预期，但整体库存水平仍处在近几年同期的高位水平，供给端压力仍然较大。高炉的盈利率仅为42%，创下近3年以来的新低，吨钢持续亏损导致了全国出现大范围的钢厂停产检修，这种情况在近几年来是非常罕见的，这轮停产检修能否缓解实质性的供应压力还有待考证，一方面，6-8月多数钢厂每年都会集中进行常规检修，另一方面，钢厂的盈利情况若有好转，检修的周期或存在一定的调整可能性。由此来看，镀锌方管价格反弹空间必然受到供给端的持续施压。
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